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外媒：美伊压力博弈升级，伊朗寻求在对抗与谈判间寻找平衡-rssai856bc90cf836522c

金证互通受邀出席“2026港股价值研讨直播沙龙”深度解析IPO热潮下的价值发现之道 每经网首页 > 商讯推荐 > 正文 2026年9月8日，由每日经济新闻主办、富途财经特别支持的“2026港股价值研讨直播沙龙”重磅举行。金证互通总经理助理陈胤军先生受邀作为圆桌对话嘉宾出席活动，与CIC灼识创始合伙人侯绪超、致同（香港）会计师事务所有限公司审计合伙人简启正等业界专家同台论道，围绕“港股IPO热潮中，如何选择热门行业赛道和适配相关公司，实现IPO高收益低风险”这一市场焦点议题展开深度对话。 作为深耕资本市场的专业财经公关与投资者关系顾问，金证互通始终以一线视角观察市场、以专业研究赋能客户。本次沙龙中，陈胤军先生结合公司服务大量A股及港股上市公司的实战经验，兼顾拟IPO企业端与二级市场投资端的双重视角，系统分享了对港股IPO赛道的研判、破发风险的规避之道以及次新股价值的甄别框架，观点鞭辟入里，引发广泛关注。 面对当前港交所排队上市企业超500家、赛道热度高度“内卷”的火热景象，陈胤军指出，资金选择标的，并非单纯追逐赛道概念，而是看“赛道景气＋商业化落地＋可理解的资本叙事”三者的共振。基于金证互通对拟IPO企业与港股机构的双向洞察，他研判未来将持续获得南下资金与机构资金追捧的三大赛道方向： 1、泛AI硬科技（具备收入兑现）：重点关注AI算力硬件、AI行业应用等已拥有落地订单与持续收入的企业。机构当前高度警惕没有营收、只讲故事的概念型AI标的，技术优势必须转化为实实在在的商业收入。 2、商业化阶段的创新药与医疗器械：青睐产品已获批上市、进入销售兑现期、具备明确现金流预期的生物医药企业，而非仍停留在“烧钱研发”阶段的公司。 3、高分红潜力的细分制造龙头：关注各细分赛道的“隐形冠军”——现金流稳定、上市后具备分红回购能力，深度契合南下资金对高股息红利资产的配置偏好。 他同时提醒，同赛道企业扎堆上市将不可避免地带来估值挤压，个体企业若缺乏差异化壁垒，即便身处热门赛道，上市后也可能被市场边缘化——赛道红利不等于企业价值本身。 谈及机构资金的筛选标准，陈胤军从财经公关一线视角系统归纳出四大维度：其一，商业化硬指标——是否已产生收入、是否有可预见的盈利路径，缺乏落地业务的标的即便赛道再热，也只能获得短期炒作资金；其二，股东与基石质量——基石投资人是否包含头部产业资本与知名长线机构，高质量的基石是机构决策的重要参考信号；其三，治理与合规底色——港股对公司治理、关联交易与内控要求极高，历史合规瑕疵会直接劝退机构资金。 尤为值得深思的是第四个维度——“资本叙事的可沟通性”。陈胤军坦言：“很多技术非常优秀的拟IPO企业，产业逻辑很深，但面向二级市场讲不清楚，机构理解成本极高。同样的业务，能否把产业逻辑、竞争壁垒与未来成长路径，翻译成资本市场听得懂的语言，直接决定上市之后的机构覆盖与持仓意愿。” 这正是金证互通多年深耕的价值所在：以专业的资本叙事能力，帮助优质企业跨越产业语言与资本语言之间的鸿沟，让真正的价值被市场看见、被市场理解。 针对投资者普遍关切的港股IPO破发问题，陈胤军给出了兼顾攻守两端的实操建议。他指出，今年以来港股新股破发率已明显抬升，打新投资者需重点把握四点：横向对比港股、A股同行业可比公司估值，警惕定价脱离基本面；深度甄别基石投资者成色，区分“真实产业资金”与“过桥基石”，不只看认购比例，更要看“基石是谁”；审慎评估上市时间窗口，避开市场情绪冰点与同赛道集中发行的挤兑期；坚决回避尚未商业化、纯靠未来预期支撑的“故事型标的”。 而从发行人视角，他强调IPO破发不仅是投资者的风险，更是发行人的资本品牌风险。在服务拟IPO企业的实践中，金证互通始终协助客户做好三件事：通过预路演充分校准估值预期，寻求一二级市场均可接受的均衡定价，不盲目追求发行估值“天花板”；基石遴选不唯认购金额，优先引入真正认可企业长期价值的产业投资人；结合大盘环境与同赛道IPO供给节奏，协助企业与保荐机构研判发行窗口，必要时主动调整发行节奏、避开供给洪峰。 对于IPO热度退潮后的次新股，陈胤军同样给出了一套可落地的甄别框架：看财报兑现能力——上市后1至2份财报的营收、毛利率与订单是否“证真”招股书的预期；看机构跟踪行为——卖方是否持续深度覆盖、机构是否持续调研加仓；看资本行为信号——回购与持续分红彰显管理层信心，解禁后大股东大额减持则需高度警惕；同时注意剥离行业贝塔、聚焦企业自身阿尔法，区分“赛道红利”与“企业自身壁垒”——行情退潮之后，只有真正具备壁垒的企业才能跑出来。 “很多优质次新股并非基本面不佳，而是上市之后IR沟通断档——路演结束便不再持续向市场输出经营信息，企业逐渐被市场遗忘，估值持续下沉。”陈胤军在对话中特别提醒，投资者需要区分“企业基本面真不行”与“资本市场沟通缺位带来的估值压制”；而对企业而言，结论同样清晰—— “IPO并不是资本工作的终点，而恰恰是投资者关系的起点。持续的投资者关系管理，是连接企业内在价值与市场公允价格的关键桥梁。” 这一观点，正是金证互通服务理念的凝练表达。作为深耕资本市场多年的专业财经公关与投资者关系顾问机构，金证互通构建了覆盖“IPO前预路演与资本叙事构建—发行期价值传播—上市后常年IR陪伴与市值管理”的全周期服务体系。无论A股还是H股，我们始终以扎实的行业研究为根基，以对两地市场规则、资金结构与投资者偏好的深刻理解为依托，帮助上市公司讲好资本故事、传递核心价值，在国际化与内地化资金交融的港股市场中，架设企业与投资者之间的信任之桥。 潮涌香江，价值为锚。未来，金证互通将继续秉持专业、长期主义的服务初心，凭借对A股与港股市场的深刻洞察和全链条服务能力，赋能更多优质企业穿越市场周期、行稳致远，让每一份真实的价值，都能获得资本市场的公允回响。 特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。 活力中国调研行｜将全国农作物综合机械化率提升3.3个百分点，丘陵山地仍是硬骨头：国产农机大厂如何攻下最后一公里？ Copyright © 2026 每日经济新闻报社版权所有，未经许可不得转载使用，违者必究。 广告热线  北京: 010-57613265， 上海: 021-61283008， 广州: 020-84201861， 深圳: 0755-83520159， 成都: 028-86512112 互联网新闻信息服务许可证：51120190017   网站备案号：蜀ICP备19004508号-3   川公网安备 51019002002026号 新闻职业道德监督热线：400 889 0008    邮箱：zbb@nbd.com.cn

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