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ST文峰：徐翔案二审落槌，部分改判由徐翔个人赔偿，58名投资者获赔859.78万元-d7d36f87

90后体育生，靠表演包饺子冲击上市 后西贝时代，要问哪家餐饮店猛地一看不像预制菜，袁记云饺绝对有话要说。别家店员还在跟微波炉走流程，袁记云饺的大妈们早就开始对着水饺疯狂摇花手，生动诠释了这后厨到底谁是主。 但你可能想不到，靠水饺现包出圈的袁记云饺，竟然也要冲击上市了。2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请，迈出了港股 IPO 上市第一步。 而且这家尚且年轻的连锁饺子馆，已经成为全球最大的中式快餐企业。招股书显示，截至2025年9月30日，袁记云饺不仅坐拥4266家门店，足迹还遍布全国32个省份 [1]。 不禁想问，一个卖饺子的，凭啥扩张得这么快？又是哪来的底气冲击上市？ 都说跨界做餐饮死得快，管你是五孩宝妈还是县城中产，很多开店没几天就得找“勇哥说餐饮”连麦，给门脸360度转一圈，恳求救活自己的加盟门店。 可袁记云饺的创始人袁亮宏，偏偏毕业于体育教育专业，跟餐饮根本八竿子打不着。一个90后体育生，怎么就摇身一变，成了中国的“饺子大王”？ 故事还得从2012年的广州说起。袁亮宏在饺子馆吃饭时，被街坊邻居围坐一桌的热闹劲击中，决心开家自己的饺子店。他盘了个档口，取名“袁记饺子云吞连锁店”，给大家提供现包的广式饺子和云吞 [2]。 打着现包的招牌，生意纷至沓来，袁亮宏很快攒下人生第一桶金，并借势开放了加盟。2014年，袁记开出首批加盟店，之后门店数水涨船高，2021年后更是全面开花，仅三年时间就扩张了3000多家。 根据极海数据，截至2026年3月，共有5141家袁记云饺在全国各处落地生根 [3]。 能扩张得如此之快，离不开品牌宣传的“现包现做”模式。 袁记云饺有三种店，最常见的堂食店占比78.1%，食客可以现场等饺子煮好端上桌，或买生饺子回家煮，当然也支持外卖配送。另外两种都属于外带店，共占比21.9%，一种店只提供生饺子，另一种店生熟都有，买完打包带走 [1]。 而不论哪种店，最响亮的招牌都是现包现做。甭管店开在哪，进去总能看到一个透明的大操作台，几个穿戴整齐的大妈，在里面飞速擀皮、握馅、包饺、下锅，把云吞水饺和食客心巴都拿捏得死死的。 虽然大家老爱群嘲春晚节目包饺子，但如果真端来一盘现包现做还冒热气的水饺，恐怕很难有打工人拒绝，毕竟顿顿预制菜，吃得人马上要趴菜，两相比较，现包的饺子吃着更有家的味道。 当然，袁记能爆火也不单靠现包，还有公认的招牌鲜虾蟹籽云吞，口感紧实，满嘴爆珠，以及让一众老吃家直呼美味的酱料搭配吃法。 不仅如此，袁记的水饺云吞种类繁多，上新速度也快。懒得纠结中午吃什么的打工人，一周连吃五天也不用担心会重样。 有些博主甚至把袁记云饺当做减脂餐嘎嘎狂炫，顺带亮出一手低卡食谱： “羽衣甘蓝鸡肉饺是减脂期也能无负担的选择！控制碳水的话也可以不吃皮。但是你们能不能别点了，不要爆单了好吗？” 不过，虽然每家店都不乏大妈们卖力包饺子的身影，但网上总会争论袁记到底算现做还是预制，搞得人心里不免犯起嘀咕： “我看着店铺里的阿姨包饺子，然后后厨来拿饺子下锅，为啥大家说是预制菜？” 这些争论并非全无道理，从北方饺子原教旨主义者的经验来说，饺子店要标榜手工现做，至少馅必须是当天买菜剁肉弄的，皮也必须是当天和面擀的，而不能只是现场包好饺子下锅煮。 一句话，从和馅擀面皮到煮好端上桌，一切都应该在店里完成。 但袁记更像是水饺界的“蜜雪冰城”，总部当供应商，为门店提供核心原料。目前，袁记依靠五家自有工厂统一生产馅料和面皮，再经由全程冷链运输，以两天一配的频率送达近70% 的门店 [1]。 所以准确地说，袁记的“现包现做”，其实专指档口大妈们包饺和下锅的那一下。难怪有人调侃，去吃袁记云饺就为付费看大妈们 cos 包饺子，情绪价值直接拉满。 正因如此，袁记云饺主要赚的不是食客吃饺子的钱，而是挂牌开饺子店的人的钱。从招股书来看，袁记云饺几乎全部收入都依仗加盟商，其中超95% 的收入来源于向他们兜售核心原材料 [1]。 但依靠加盟商赚钱这件事，对袁记来说却是门薄利生意。 由于袁记缺少自己的生产基地，中央工厂制作的馅料、面皮所需的原料不能自给自足，只能花大钱找上游供应商进货。所以本质上，袁记是个中间商，盈利靠赚原料和货品的差价。 可对袁记而言，赚差价并非左手倒右手那么简单，问题主要在于成本太难控制。 2025年前三个季度，袁记云饺采购原材料的成本，在总成本中的占比已经达到了87.5% [1]。像猪肉和面粉同属大宗商品，企业几乎无法跟整个市场讨价还价，采购成本很难优化，导致袁记的盈利空间十分微薄。 更糟糕的是，刚需的猪肉和面粉，价格还总是阴晴不定。 就拿猪肉来说，生猪产量并不会长期稳定，而是不断起伏波动，供需关系也很难维持平衡，猪肉价格便随之起起落落 [4]。而一旦步入涨价周期，袁记势必更难盈利。 “不好挣钱”的袁记，选择了依靠加盟模式大肆攻城略地。加盟店数量一上来，总部便可以兜售更多原料，通过薄利多销赚大钱，这才有了前面提到的袁记12年5000多家店的盛景。 但不得不提的是，袁记加盟版图的迅速扩张其实是把双刃剑，既能抬高盈利助力上市，也为未来埋下隐忧。 最大的问题莫过于加盟店山高皇帝远，总部很难事事管住。即便袁记筛选加盟堪比公考，从选址到培训一揽子包管，也架不住门店多了啥老板都有，余则成来了也得感慨一句情况太复杂。 管理不善带给消费者的坏印象，首先是出餐慢。我们整理了全网关于袁记云饺的投诉贴，发现消费者反映最多的问题就是出餐太慢，坐在店里干等好久，不管怎么催，水饺就是迟迟不上来。 最后实在忍不住，抓住店员仔细盘问，才知道原来是爆单了还没来得及包，顿时搞得人食欲全无。 更让袁记压力山大的，是不断涌现的食品安全问题。加盟模式下，再怎么把控食材质量，也经不起门店自己卫生掉链子，曾有食客吃出蚯蚓，直接把袁记推上风口浪尖 [5]。 此外，袁记赖以盈利的加盟模式也有点跑不动了。2025年前三季度，袁记加盟店新增与倒闭比例，从2023年的15:1恶化至3:1。也就是说，如今每新开三家店，就有一家关门 [1]。 究其原因，袁记门店数已接近饱和，增长乏力也在情理之中。而且作为广州出身的南方品牌，袁记向北方进军时也没少在口味上碰钉子。 对于连豆腐脑甜咸都要争个你死我活的南北方人来说，饺子口味不同的确很难受： “馅基本上带甜味，非常大一个，没有猪肉大葱等北方经典馅料，酱料干拌之类的做法，北方都没有的，吃了一次有点想吐。” 扩张受阻的袁记，下一步很可能进军下沉及海外市场，毕竟哪里能多开加盟店，哪里就是袁记的金山银山。 招股书显示，截至2025年9月，袁记云饺在中国大陆（不含港澳台）的门店中，仅有26.6% 位于三线及以下城市。而在中国大陆以外，袁记云饺也还只开出了53家店。 想接着当中式快餐行业老大的袁记，自然不会放弃庞大的海外和下沉市场。积极下乡出海，也可能让袁记一扫盈利疲软，躺在钱堆上接着奏乐接着舞。 不过对于普通打工人而言，袁记准备在哪开店并不重要，重要的是还能不能只花十几块钱，就在袁记吃到新鲜美味的水饺云吞。毕竟作为都市牛马，三观还是要跟着钱包和味蕾走的。 [1] 袁记云饺. (2026). 袁记云饺招股说明书. [2] 王立广. (2026). 90后体育生的35亿袁记云饺：每开3家关1家，3亿关联交易肥了老板娘？. 腾讯财经. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/raoiFg-mvvIdps0-8JdI1g. [3] 极海品牌检测. (2026). 袁记云饺. Retrieved 5 April 2026 from https://stores.geohey.com/brand/b0a990d3-84a0-5c72-9041-e5e505643cc0. [4] 中国经济网. (2026). 国家果断出手、头部企业带头破局，应对“非典型”猪周期. Retrieved 5 April 2026 from http://m.ce.cn/bwzg/202604/t20260402_2877654.shtml. [5] 南方都市报. (2024). 知名餐饮：确实是蚯蚓. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/NA5lqSg3CxboiZQHcpisHg.

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90后体育生，靠表演包饺子冲击上市 后西贝时代，要问哪家餐饮店猛地一看不像预制菜，袁记云饺绝对有话要说。别家店员还在跟微波炉走流程，袁记云饺的大妈们早就开始对着水饺疯狂摇花手，生动诠释了这后厨到底谁是主。 但你可能想不到，靠水饺现包出圈的袁记云饺，竟然也要冲击上市了。2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请，迈出了港股 IPO 上市第一步。 而且这家尚且年轻的连锁饺子馆，已经成为全球最大的中式快餐企业。招股书显示，截至2025年9月30日，袁记云饺不仅坐拥4266家门店，足迹还遍布全国32个省份 [1]。 不禁想问，一个卖饺子的，凭啥扩张得这么快？又是哪来的底气冲击上市？ 都说跨界做餐饮死得快，管你是五孩宝妈还是县城中产，很多开店没几天就得找“勇哥说餐饮”连麦，给门脸360度转一圈，恳求救活自己的加盟门店。 可袁记云饺的创始人袁亮宏，偏偏毕业于体育教育专业，跟餐饮根本八竿子打不着。一个90后体育生，怎么就摇身一变，成了中国的“饺子大王”？ 故事还得从2012年的广州说起。袁亮宏在饺子馆吃饭时，被街坊邻居围坐一桌的热闹劲击中，决心开家自己的饺子店。他盘了个档口，取名“袁记饺子云吞连锁店”，给大家提供现包的广式饺子和云吞 [2]。 打着现包的招牌，生意纷至沓来，袁亮宏很快攒下人生第一桶金，并借势开放了加盟。2014年，袁记开出首批加盟店，之后门店数水涨船高，2021年后更是全面开花，仅三年时间就扩张了3000多家。 根据极海数据，截至2026年3月，共有5141家袁记云饺在全国各处落地生根 [3]。 能扩张得如此之快，离不开品牌宣传的“现包现做”模式。 袁记云饺有三种店，最常见的堂食店占比78.1%，食客可以现场等饺子煮好端上桌，或买生饺子回家煮，当然也支持外卖配送。另外两种都属于外带店，共占比21.9%，一种店只提供生饺子，另一种店生熟都有，买完打包带走 [1]。 而不论哪种店，最响亮的招牌都是现包现做。甭管店开在哪，进去总能看到一个透明的大操作台，几个穿戴整齐的大妈，在里面飞速擀皮、握馅、包饺、下锅，把云吞水饺和食客心巴都拿捏得死死的。 虽然大家老爱群嘲春晚节目包饺子，但如果真端来一盘现包现做还冒热气的水饺，恐怕很难有打工人拒绝，毕竟顿顿预制菜，吃得人马上要趴菜，两相比较，现包的饺子吃着更有家的味道。 当然，袁记能爆火也不单靠现包，还有公认的招牌鲜虾蟹籽云吞，口感紧实，满嘴爆珠，以及让一众老吃家直呼美味的酱料搭配吃法。 不仅如此，袁记的水饺云吞种类繁多，上新速度也快。懒得纠结中午吃什么的打工人，一周连吃五天也不用担心会重样。 有些博主甚至把袁记云饺当做减脂餐嘎嘎狂炫，顺带亮出一手低卡食谱： “羽衣甘蓝鸡肉饺是减脂期也能无负担的选择！控制碳水的话也可以不吃皮。但是你们能不能别点了，不要爆单了好吗？” 不过，虽然每家店都不乏大妈们卖力包饺子的身影，但网上总会争论袁记到底算现做还是预制，搞得人心里不免犯起嘀咕： “我看着店铺里的阿姨包饺子，然后后厨来拿饺子下锅，为啥大家说是预制菜？” 这些争论并非全无道理，从北方饺子原教旨主义者的经验来说，饺子店要标榜手工现做，至少馅必须是当天买菜剁肉弄的，皮也必须是当天和面擀的，而不能只是现场包好饺子下锅煮。 一句话，从和馅擀面皮到煮好端上桌，一切都应该在店里完成。 但袁记更像是水饺界的“蜜雪冰城”，总部当供应商，为门店提供核心原料。目前，袁记依靠五家自有工厂统一生产馅料和面皮，再经由全程冷链运输，以两天一配的频率送达近70% 的门店 [1]。 所以准确地说，袁记的“现包现做”，其实专指档口大妈们包饺和下锅的那一下。难怪有人调侃，去吃袁记云饺就为付费看大妈们 cos 包饺子，情绪价值直接拉满。 正因如此，袁记云饺主要赚的不是食客吃饺子的钱，而是挂牌开饺子店的人的钱。从招股书来看，袁记云饺几乎全部收入都依仗加盟商，其中超95% 的收入来源于向他们兜售核心原材料 [1]。 但依靠加盟商赚钱这件事，对袁记来说却是门薄利生意。 由于袁记缺少自己的生产基地，中央工厂制作的馅料、面皮所需的原料不能自给自足，只能花大钱找上游供应商进货。所以本质上，袁记是个中间商，盈利靠赚原料和货品的差价。 可对袁记而言，赚差价并非左手倒右手那么简单，问题主要在于成本太难控制。 2025年前三个季度，袁记云饺采购原材料的成本，在总成本中的占比已经达到了87.5% [1]。像猪肉和面粉同属大宗商品，企业几乎无法跟整个市场讨价还价，采购成本很难优化，导致袁记的盈利空间十分微薄。 更糟糕的是，刚需的猪肉和面粉，价格还总是阴晴不定。 就拿猪肉来说，生猪产量并不会长期稳定，而是不断起伏波动，供需关系也很难维持平衡，猪肉价格便随之起起落落 [4]。而一旦步入涨价周期，袁记势必更难盈利。 “不好挣钱”的袁记，选择了依靠加盟模式大肆攻城略地。加盟店数量一上来，总部便可以兜售更多原料，通过薄利多销赚大钱，这才有了前面提到的袁记12年5000多家店的盛景。 但不得不提的是，袁记加盟版图的迅速扩张其实是把双刃剑，既能抬高盈利助力上市，也为未来埋下隐忧。 最大的问题莫过于加盟店山高皇帝远，总部很难事事管住。即便袁记筛选加盟堪比公考，从选址到培训一揽子包管，也架不住门店多了啥老板都有，余则成来了也得感慨一句情况太复杂。 管理不善带给消费者的坏印象，首先是出餐慢。我们整理了全网关于袁记云饺的投诉贴，发现消费者反映最多的问题就是出餐太慢，坐在店里干等好久，不管怎么催，水饺就是迟迟不上来。 最后实在忍不住，抓住店员仔细盘问，才知道原来是爆单了还没来得及包，顿时搞得人食欲全无。 更让袁记压力山大的，是不断涌现的食品安全问题。加盟模式下，再怎么把控食材质量，也经不起门店自己卫生掉链子，曾有食客吃出蚯蚓，直接把袁记推上风口浪尖 [5]。 此外，袁记赖以盈利的加盟模式也有点跑不动了。2025年前三季度，袁记加盟店新增与倒闭比例，从2023年的15:1恶化至3:1。也就是说，如今每新开三家店，就有一家关门 [1]。 究其原因，袁记门店数已接近饱和，增长乏力也在情理之中。而且作为广州出身的南方品牌，袁记向北方进军时也没少在口味上碰钉子。 对于连豆腐脑甜咸都要争个你死我活的南北方人来说，饺子口味不同的确很难受： “馅基本上带甜味，非常大一个，没有猪肉大葱等北方经典馅料，酱料干拌之类的做法，北方都没有的，吃了一次有点想吐。” 扩张受阻的袁记，下一步很可能进军下沉及海外市场，毕竟哪里能多开加盟店，哪里就是袁记的金山银山。 招股书显示，截至2025年9月，袁记云饺在中国大陆（不含港澳台）的门店中，仅有26.6% 位于三线及以下城市。而在中国大陆以外，袁记云饺也还只开出了53家店。 想接着当中式快餐行业老大的袁记，自然不会放弃庞大的海外和下沉市场。积极下乡出海，也可能让袁记一扫盈利疲软，躺在钱堆上接着奏乐接着舞。 不过对于普通打工人而言，袁记准备在哪开店并不重要，重要的是还能不能只花十几块钱，就在袁记吃到新鲜美味的水饺云吞。毕竟作为都市牛马，三观还是要跟着钱包和味蕾走的。 [1] 袁记云饺. (2026). 袁记云饺招股说明书. [2] 王立广. (2026). 90后体育生的35亿袁记云饺：每开3家关1家，3亿关联交易肥了老板娘？. 腾讯财经. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/raoiFg-mvvIdps0-8JdI1g. [3] 极海品牌检测. (2026). 袁记云饺. Retrieved 5 April 2026 from https://stores.geohey.com/brand/b0a990d3-84a0-5c72-9041-e5e505643cc0. [4] 中国经济网. (2026). 国家果断出手、头部企业带头破局，应对“非典型”猪周期. Retrieved 5 April 2026 from http://m.ce.cn/bwzg/202604/t20260402_2877654.shtml. [5] 南方都市报. (2024). 知名餐饮：确实是蚯蚓. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/NA5lqSg3CxboiZQHcpisHg.

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90后体育生，靠表演包饺子冲击上市 后西贝时代，要问哪家餐饮店猛地一看不像预制菜，袁记云饺绝对有话要说。别家店员还在跟微波炉走流程，袁记云饺的大妈们早就开始对着水饺疯狂摇花手，生动诠释了这后厨到底谁是主。 但你可能想不到，靠水饺现包出圈的袁记云饺，竟然也要冲击上市了。2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请，迈出了港股 IPO 上市第一步。 而且这家尚且年轻的连锁饺子馆，已经成为全球最大的中式快餐企业。招股书显示，截至2025年9月30日，袁记云饺不仅坐拥4266家门店，足迹还遍布全国32个省份 [1]。 不禁想问，一个卖饺子的，凭啥扩张得这么快？又是哪来的底气冲击上市？ 都说跨界做餐饮死得快，管你是五孩宝妈还是县城中产，很多开店没几天就得找“勇哥说餐饮”连麦，给门脸360度转一圈，恳求救活自己的加盟门店。 可袁记云饺的创始人袁亮宏，偏偏毕业于体育教育专业，跟餐饮根本八竿子打不着。一个90后体育生，怎么就摇身一变，成了中国的“饺子大王”？ 故事还得从2012年的广州说起。袁亮宏在饺子馆吃饭时，被街坊邻居围坐一桌的热闹劲击中，决心开家自己的饺子店。他盘了个档口，取名“袁记饺子云吞连锁店”，给大家提供现包的广式饺子和云吞 [2]。 打着现包的招牌，生意纷至沓来，袁亮宏很快攒下人生第一桶金，并借势开放了加盟。2014年，袁记开出首批加盟店，之后门店数水涨船高，2021年后更是全面开花，仅三年时间就扩张了3000多家。 根据极海数据，截至2026年3月，共有5141家袁记云饺在全国各处落地生根 [3]。 能扩张得如此之快，离不开品牌宣传的“现包现做”模式。 袁记云饺有三种店，最常见的堂食店占比78.1%，食客可以现场等饺子煮好端上桌，或买生饺子回家煮，当然也支持外卖配送。另外两种都属于外带店，共占比21.9%，一种店只提供生饺子，另一种店生熟都有，买完打包带走 [1]。 而不论哪种店，最响亮的招牌都是现包现做。甭管店开在哪，进去总能看到一个透明的大操作台，几个穿戴整齐的大妈，在里面飞速擀皮、握馅、包饺、下锅，把云吞水饺和食客心巴都拿捏得死死的。 虽然大家老爱群嘲春晚节目包饺子，但如果真端来一盘现包现做还冒热气的水饺，恐怕很难有打工人拒绝，毕竟顿顿预制菜，吃得人马上要趴菜，两相比较，现包的饺子吃着更有家的味道。 当然，袁记能爆火也不单靠现包，还有公认的招牌鲜虾蟹籽云吞，口感紧实，满嘴爆珠，以及让一众老吃家直呼美味的酱料搭配吃法。 不仅如此，袁记的水饺云吞种类繁多，上新速度也快。懒得纠结中午吃什么的打工人，一周连吃五天也不用担心会重样。 有些博主甚至把袁记云饺当做减脂餐嘎嘎狂炫，顺带亮出一手低卡食谱： “羽衣甘蓝鸡肉饺是减脂期也能无负担的选择！控制碳水的话也可以不吃皮。但是你们能不能别点了，不要爆单了好吗？” 不过，虽然每家店都不乏大妈们卖力包饺子的身影，但网上总会争论袁记到底算现做还是预制，搞得人心里不免犯起嘀咕： “我看着店铺里的阿姨包饺子，然后后厨来拿饺子下锅，为啥大家说是预制菜？” 这些争论并非全无道理，从北方饺子原教旨主义者的经验来说，饺子店要标榜手工现做，至少馅必须是当天买菜剁肉弄的，皮也必须是当天和面擀的，而不能只是现场包好饺子下锅煮。 一句话，从和馅擀面皮到煮好端上桌，一切都应该在店里完成。 但袁记更像是水饺界的“蜜雪冰城”，总部当供应商，为门店提供核心原料。目前，袁记依靠五家自有工厂统一生产馅料和面皮，再经由全程冷链运输，以两天一配的频率送达近70% 的门店 [1]。 所以准确地说，袁记的“现包现做”，其实专指档口大妈们包饺和下锅的那一下。难怪有人调侃，去吃袁记云饺就为付费看大妈们 cos 包饺子，情绪价值直接拉满。 正因如此，袁记云饺主要赚的不是食客吃饺子的钱，而是挂牌开饺子店的人的钱。从招股书来看，袁记云饺几乎全部收入都依仗加盟商，其中超95% 的收入来源于向他们兜售核心原材料 [1]。 但依靠加盟商赚钱这件事，对袁记来说却是门薄利生意。 由于袁记缺少自己的生产基地，中央工厂制作的馅料、面皮所需的原料不能自给自足，只能花大钱找上游供应商进货。所以本质上，袁记是个中间商，盈利靠赚原料和货品的差价。 可对袁记而言，赚差价并非左手倒右手那么简单，问题主要在于成本太难控制。 2025年前三个季度，袁记云饺采购原材料的成本，在总成本中的占比已经达到了87.5% [1]。像猪肉和面粉同属大宗商品，企业几乎无法跟整个市场讨价还价，采购成本很难优化，导致袁记的盈利空间十分微薄。 更糟糕的是，刚需的猪肉和面粉，价格还总是阴晴不定。 就拿猪肉来说，生猪产量并不会长期稳定，而是不断起伏波动，供需关系也很难维持平衡，猪肉价格便随之起起落落 [4]。而一旦步入涨价周期，袁记势必更难盈利。 “不好挣钱”的袁记，选择了依靠加盟模式大肆攻城略地。加盟店数量一上来，总部便可以兜售更多原料，通过薄利多销赚大钱，这才有了前面提到的袁记12年5000多家店的盛景。 但不得不提的是，袁记加盟版图的迅速扩张其实是把双刃剑，既能抬高盈利助力上市，也为未来埋下隐忧。 最大的问题莫过于加盟店山高皇帝远，总部很难事事管住。即便袁记筛选加盟堪比公考，从选址到培训一揽子包管，也架不住门店多了啥老板都有，余则成来了也得感慨一句情况太复杂。 管理不善带给消费者的坏印象，首先是出餐慢。我们整理了全网关于袁记云饺的投诉贴，发现消费者反映最多的问题就是出餐太慢，坐在店里干等好久，不管怎么催，水饺就是迟迟不上来。 最后实在忍不住，抓住店员仔细盘问，才知道原来是爆单了还没来得及包，顿时搞得人食欲全无。 更让袁记压力山大的，是不断涌现的食品安全问题。加盟模式下，再怎么把控食材质量，也经不起门店自己卫生掉链子，曾有食客吃出蚯蚓，直接把袁记推上风口浪尖 [5]。 此外，袁记赖以盈利的加盟模式也有点跑不动了。2025年前三季度，袁记加盟店新增与倒闭比例，从2023年的15:1恶化至3:1。也就是说，如今每新开三家店，就有一家关门 [1]。 究其原因，袁记门店数已接近饱和，增长乏力也在情理之中。而且作为广州出身的南方品牌，袁记向北方进军时也没少在口味上碰钉子。 对于连豆腐脑甜咸都要争个你死我活的南北方人来说，饺子口味不同的确很难受： “馅基本上带甜味，非常大一个，没有猪肉大葱等北方经典馅料，酱料干拌之类的做法，北方都没有的，吃了一次有点想吐。” 扩张受阻的袁记，下一步很可能进军下沉及海外市场，毕竟哪里能多开加盟店，哪里就是袁记的金山银山。 招股书显示，截至2025年9月，袁记云饺在中国大陆（不含港澳台）的门店中，仅有26.6% 位于三线及以下城市。而在中国大陆以外，袁记云饺也还只开出了53家店。 想接着当中式快餐行业老大的袁记，自然不会放弃庞大的海外和下沉市场。积极下乡出海，也可能让袁记一扫盈利疲软，躺在钱堆上接着奏乐接着舞。 不过对于普通打工人而言，袁记准备在哪开店并不重要，重要的是还能不能只花十几块钱，就在袁记吃到新鲜美味的水饺云吞。毕竟作为都市牛马，三观还是要跟着钱包和味蕾走的。 [1] 袁记云饺. (2026). 袁记云饺招股说明书. [2] 王立广. (2026). 90后体育生的35亿袁记云饺：每开3家关1家，3亿关联交易肥了老板娘？. 腾讯财经. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/raoiFg-mvvIdps0-8JdI1g. [3] 极海品牌检测. (2026). 袁记云饺. Retrieved 5 April 2026 from https://stores.geohey.com/brand/b0a990d3-84a0-5c72-9041-e5e505643cc0. [4] 中国经济网. (2026). 国家果断出手、头部企业带头破局，应对“非典型”猪周期. Retrieved 5 April 2026 from http://m.ce.cn/bwzg/202604/t20260402_2877654.shtml. [5] 南方都市报. (2024). 知名餐饮：确实是蚯蚓. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/NA5lqSg3CxboiZQHcpisHg.

媒体人：博齐克非大包大揽核心得分手 应是主帅喜爱的团队型外援-aa8675fe

90后体育生，靠表演包饺子冲击上市 后西贝时代，要问哪家餐饮店猛地一看不像预制菜，袁记云饺绝对有话要说。别家店员还在跟微波炉走流程，袁记云饺的大妈们早就开始对着水饺疯狂摇花手，生动诠释了这后厨到底谁是主。 但你可能想不到，靠水饺现包出圈的袁记云饺，竟然也要冲击上市了。2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请，迈出了港股 IPO 上市第一步。 而且这家尚且年轻的连锁饺子馆，已经成为全球最大的中式快餐企业。招股书显示，截至2025年9月30日，袁记云饺不仅坐拥4266家门店，足迹还遍布全国32个省份 [1]。 不禁想问，一个卖饺子的，凭啥扩张得这么快？又是哪来的底气冲击上市？ 都说跨界做餐饮死得快，管你是五孩宝妈还是县城中产，很多开店没几天就得找“勇哥说餐饮”连麦，给门脸360度转一圈，恳求救活自己的加盟门店。 可袁记云饺的创始人袁亮宏，偏偏毕业于体育教育专业，跟餐饮根本八竿子打不着。一个90后体育生，怎么就摇身一变，成了中国的“饺子大王”？ 故事还得从2012年的广州说起。袁亮宏在饺子馆吃饭时，被街坊邻居围坐一桌的热闹劲击中，决心开家自己的饺子店。他盘了个档口，取名“袁记饺子云吞连锁店”，给大家提供现包的广式饺子和云吞 [2]。 打着现包的招牌，生意纷至沓来，袁亮宏很快攒下人生第一桶金，并借势开放了加盟。2014年，袁记开出首批加盟店，之后门店数水涨船高，2021年后更是全面开花，仅三年时间就扩张了3000多家。 根据极海数据，截至2026年3月，共有5141家袁记云饺在全国各处落地生根 [3]。 能扩张得如此之快，离不开品牌宣传的“现包现做”模式。 袁记云饺有三种店，最常见的堂食店占比78.1%，食客可以现场等饺子煮好端上桌，或买生饺子回家煮，当然也支持外卖配送。另外两种都属于外带店，共占比21.9%，一种店只提供生饺子，另一种店生熟都有，买完打包带走 [1]。 而不论哪种店，最响亮的招牌都是现包现做。甭管店开在哪，进去总能看到一个透明的大操作台，几个穿戴整齐的大妈，在里面飞速擀皮、握馅、包饺、下锅，把云吞水饺和食客心巴都拿捏得死死的。 虽然大家老爱群嘲春晚节目包饺子，但如果真端来一盘现包现做还冒热气的水饺，恐怕很难有打工人拒绝，毕竟顿顿预制菜，吃得人马上要趴菜，两相比较，现包的饺子吃着更有家的味道。 当然，袁记能爆火也不单靠现包，还有公认的招牌鲜虾蟹籽云吞，口感紧实，满嘴爆珠，以及让一众老吃家直呼美味的酱料搭配吃法。 不仅如此，袁记的水饺云吞种类繁多，上新速度也快。懒得纠结中午吃什么的打工人，一周连吃五天也不用担心会重样。 有些博主甚至把袁记云饺当做减脂餐嘎嘎狂炫，顺带亮出一手低卡食谱： “羽衣甘蓝鸡肉饺是减脂期也能无负担的选择！控制碳水的话也可以不吃皮。但是你们能不能别点了，不要爆单了好吗？” 不过，虽然每家店都不乏大妈们卖力包饺子的身影，但网上总会争论袁记到底算现做还是预制，搞得人心里不免犯起嘀咕： “我看着店铺里的阿姨包饺子，然后后厨来拿饺子下锅，为啥大家说是预制菜？” 这些争论并非全无道理，从北方饺子原教旨主义者的经验来说，饺子店要标榜手工现做，至少馅必须是当天买菜剁肉弄的，皮也必须是当天和面擀的，而不能只是现场包好饺子下锅煮。 一句话，从和馅擀面皮到煮好端上桌，一切都应该在店里完成。 但袁记更像是水饺界的“蜜雪冰城”，总部当供应商，为门店提供核心原料。目前，袁记依靠五家自有工厂统一生产馅料和面皮，再经由全程冷链运输，以两天一配的频率送达近70% 的门店 [1]。 所以准确地说，袁记的“现包现做”，其实专指档口大妈们包饺和下锅的那一下。难怪有人调侃，去吃袁记云饺就为付费看大妈们 cos 包饺子，情绪价值直接拉满。 正因如此，袁记云饺主要赚的不是食客吃饺子的钱，而是挂牌开饺子店的人的钱。从招股书来看，袁记云饺几乎全部收入都依仗加盟商，其中超95% 的收入来源于向他们兜售核心原材料 [1]。 但依靠加盟商赚钱这件事，对袁记来说却是门薄利生意。 由于袁记缺少自己的生产基地，中央工厂制作的馅料、面皮所需的原料不能自给自足，只能花大钱找上游供应商进货。所以本质上，袁记是个中间商，盈利靠赚原料和货品的差价。 可对袁记而言，赚差价并非左手倒右手那么简单，问题主要在于成本太难控制。 2025年前三个季度，袁记云饺采购原材料的成本，在总成本中的占比已经达到了87.5% [1]。像猪肉和面粉同属大宗商品，企业几乎无法跟整个市场讨价还价，采购成本很难优化，导致袁记的盈利空间十分微薄。 更糟糕的是，刚需的猪肉和面粉，价格还总是阴晴不定。 就拿猪肉来说，生猪产量并不会长期稳定，而是不断起伏波动，供需关系也很难维持平衡，猪肉价格便随之起起落落 [4]。而一旦步入涨价周期，袁记势必更难盈利。 “不好挣钱”的袁记，选择了依靠加盟模式大肆攻城略地。加盟店数量一上来，总部便可以兜售更多原料，通过薄利多销赚大钱，这才有了前面提到的袁记12年5000多家店的盛景。 但不得不提的是，袁记加盟版图的迅速扩张其实是把双刃剑，既能抬高盈利助力上市，也为未来埋下隐忧。 最大的问题莫过于加盟店山高皇帝远，总部很难事事管住。即便袁记筛选加盟堪比公考，从选址到培训一揽子包管，也架不住门店多了啥老板都有，余则成来了也得感慨一句情况太复杂。 管理不善带给消费者的坏印象，首先是出餐慢。我们整理了全网关于袁记云饺的投诉贴，发现消费者反映最多的问题就是出餐太慢，坐在店里干等好久，不管怎么催，水饺就是迟迟不上来。 最后实在忍不住，抓住店员仔细盘问，才知道原来是爆单了还没来得及包，顿时搞得人食欲全无。 更让袁记压力山大的，是不断涌现的食品安全问题。加盟模式下，再怎么把控食材质量，也经不起门店自己卫生掉链子，曾有食客吃出蚯蚓，直接把袁记推上风口浪尖 [5]。 此外，袁记赖以盈利的加盟模式也有点跑不动了。2025年前三季度，袁记加盟店新增与倒闭比例，从2023年的15:1恶化至3:1。也就是说，如今每新开三家店，就有一家关门 [1]。 究其原因，袁记门店数已接近饱和，增长乏力也在情理之中。而且作为广州出身的南方品牌，袁记向北方进军时也没少在口味上碰钉子。 对于连豆腐脑甜咸都要争个你死我活的南北方人来说，饺子口味不同的确很难受： “馅基本上带甜味，非常大一个，没有猪肉大葱等北方经典馅料，酱料干拌之类的做法，北方都没有的，吃了一次有点想吐。” 扩张受阻的袁记，下一步很可能进军下沉及海外市场，毕竟哪里能多开加盟店，哪里就是袁记的金山银山。 招股书显示，截至2025年9月，袁记云饺在中国大陆（不含港澳台）的门店中，仅有26.6% 位于三线及以下城市。而在中国大陆以外，袁记云饺也还只开出了53家店。 想接着当中式快餐行业老大的袁记，自然不会放弃庞大的海外和下沉市场。积极下乡出海，也可能让袁记一扫盈利疲软，躺在钱堆上接着奏乐接着舞。 不过对于普通打工人而言，袁记准备在哪开店并不重要，重要的是还能不能只花十几块钱，就在袁记吃到新鲜美味的水饺云吞。毕竟作为都市牛马，三观还是要跟着钱包和味蕾走的。 [1] 袁记云饺. (2026). 袁记云饺招股说明书. [2] 王立广. (2026). 90后体育生的35亿袁记云饺：每开3家关1家，3亿关联交易肥了老板娘？. 腾讯财经. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/raoiFg-mvvIdps0-8JdI1g. [3] 极海品牌检测. (2026). 袁记云饺. Retrieved 5 April 2026 from https://stores.geohey.com/brand/b0a990d3-84a0-5c72-9041-e5e505643cc0. [4] 中国经济网. (2026). 国家果断出手、头部企业带头破局，应对“非典型”猪周期. Retrieved 5 April 2026 from http://m.ce.cn/bwzg/202604/t20260402_2877654.shtml. [5] 南方都市报. (2024). 知名餐饮：确实是蚯蚓. Retrieved 5 April 2026 from https://mp.weixin.qq.com/s/NA5lqSg3CxboiZQHcpisHg.